海优势电场用海底电缆包含集电线路海底电缆和送出海底电缆两部分。多台风力机组所发的电能经过集电线路海缆汇总到升压站，将电压升高，然后经过高压送出海缆传输到岸上集控中心。其间集电线kV海底电缆，而送出海底电缆依据海优势电场距海岸间隔远近而不同，送出海底电缆依据海优势电场接入电网的要求可选择110kV或220kV海底电缆。

　　海缆与陆缆在运用场景和功能方面不同较大。海缆与陆缆的运用场景不同，决议了海缆的出产制作和产品功能与陆缆有显着的不同。海缆需选用专用敷缆船和敷缆设备将海缆敷设于水底，因而要求海缆有必要具有杰出的阻水和机械功能，避免水分浸透导致海缆产生毛病，一起杰出的机械功能也有利于避免船舶锚害和洋流冲刷；此外海缆还需具有防腐蚀、防海洋生物的才能，确保运用寿命满意工程需求。原资料是海缆和陆缆的首要本钱构成，出产本钱占比逾越90%。

　　海缆职业壁垒高，新晋企业难以抢占比例。海缆的特性决议了进入海缆职业门槛高。地理位置：海缆企业运送需求，须接近港口，且需求配上接驳的码头，现在万吨等级码头资源有限；技能门槛：因为海底特别的环境，海缆体系关于技能指标的要求十分高；资金门槛；品牌/成绩门槛：海缆投标一般需求投标人近3年具有至少1个220kV及以上电压等级的海缆敷设工程成绩。

　　码头资源稀缺，产能布局重要性凸显。海优势电塔筒、桩基的运送需求经过港口码头，自有码头的企业一般运送本钱更低，功率更高。我国万吨级以上的泊位数量有限，增速也很缓慢，依据交通运送职业开展计算公报，2020年我国滨海与内河港口万吨及以上泊位算计2592个（其间滨海有2138个），而其间大部分泊位规划较小，2020年我国10万吨级以上港口泊位数量为440个，占比16.98%。

　　相关陈述：华经工业研讨院发布的《2022-2027年中国海底电缆商场运转动态及职业出资潜力猜测陈述》

　　就我国海底电缆工业链全体状况而言，海底电缆与一般电缆全体参数相同，为了做到长期和运用和适用海底高压，外护套的外面多了一层掩盖及混合着沥青的钢丝铠装层来添加敷设时的机械强度和防腐蚀才能。现在海底电缆上游首要为铜材、铝材和塑胶等原资料，中游首要中天科技、东方海缆等出产企业，下流首要运用于海优势电、油气挖掘等，其间海优势电是最首要的运用。

　　跟着电力、城市轨迹交通、轿车等职业快速开展以及规划不断扩展，特别是电网改造加速、特高压工程相继投入建造，我国电线电缆职业商场迅速增加。从职业产值来看，据计算，2021年我国电线%。而铜和铝是海底电缆职业重要的根底资料，占比80%左右。我国是铜铝材出产大国，全体供应安稳。

　　风电的许多方式中，海优势电掩盖面积广、资源禀赋好、运送本钱低，开展潜力巨大。我国在开展海优势电上具有区域优势。海优势电装机规划有望继续超预期。依据国家动力局数据，2021年我国海优势电新增装机量达1690万千瓦，同比增加452.29%，是此前累计建成总规划的1.8倍。到2021年末，我国海优势电累计装机规划到达2638千瓦，逾越英国跃居世界榜首。估计跟着海优势电工业继续开展，我国海底电缆需求将继续增加。

　　海优势电场本钱首要由以下几个部分构成：设备购置费、建安费用、其它费用、利息。设备费用中风电机组及塔筒约占设备费用的85%，送出海缆约占5%。建安费用包含海上施工、船班费用等。其它费用包含项目用海用地费、项目建管费、出产预备费等。细分配备来看，海缆约占总本钱8-10%，包含阵列电缆（约3%）以及送出电缆（约5-10%）。

　　我国海缆交给量继续提高。依据数据，中国海缆交给量2020年到达2904km，近年继续提高，同比2019年增加1.4%。跟着海优势电建造需求继续向好，海缆交给量将进入继续增加轨迹。

　　2021年，在风电职业，我国关于陆地风电而言，愈加注重海优势电，因而2021年海上电缆商场规划估计是爆发式增加。据计算，2020年我国风电海底电缆职业商场规划为60亿元，同比上涨53.85%，年均复合增加速度为79.48%（测算2021年数据约在110-120亿元之间）。我国年均速度是全球增加速度的3.5倍，估计到2025年将到达254亿元的商场规划

　　海底电缆职业壁垒高，国内海底电缆企业首要是东方电缆、中天科技、利市光缆、汉缆四家。东方电缆与中天科技为榜首队伍，利市光电和汉缆股份为第二队伍，第三队伍则是一些商场比例较小的企业。考虑海缆职业壁垒和已有公司的先发优势，估计未来海缆职业格式将保持安稳。依据Wind数据，2021年Q3东方电缆市占率为29.8%，排名榜首，中天科技市占率为27.5%排名第二，利市光电、中航宝胜、汉缆股份等其他产商算计市占率42.7%。

　　现在，头部海缆企业首要包含中天科技、东方电缆、利市光电、汉缆股份和宝胜股份，这五家企业具有220kV送出海缆的供货成绩；35kV集电海缆的门槛相对较低，供货商相对较多。全体看，近年国内海优势电需求快速增加，2020-2021年国内海风抢装，因为扩产周期长，海缆必定程度供需偏紧，因而，近年头部企业的海缆事务盈余水平出现上升趋势，其间东方海销量略高于中天科技，营收低于中天科技，首要原因是全体单价略低。

　　头部企业加速产能扩张，强化属地优势。现在来看，头部的海缆企业依据海优势电商场趋势，在首要的商场区域进行产能扩张，以强化属地优势。例如，东方电缆和中天科技作为浙江和江苏企业，除了在本地扩展产能、强化属地优势以外，也分别在广东阳江和广东汕尾新建出产基地，然后获得了在广东的属地优势。多家新进者布局海缆事务，短期难以冲击海缆格式。跟着海优势电开展前景的逐渐明亮，以及头部海缆企业成绩大幅增加，越来越多的企业方案出资建造海缆出产基地。现在来看，这些新进者仍处于新产能谋划和建造前期，考虑海缆产能较长的建造周期，未来1-2年这些新进者难以对现有的海缆格式构成实质性冲击。

　　展望未来，海优势电平价将给设备企业带来本钱传导的压力，一起海缆全体供需形势将趋于相对宽松，海缆企业的毛利率水平大概率将在现有根底上有所下降；但考虑未来海缆竞赛格式相对安稳、直流海缆等毛利率相对较高的高端产品占比提高，预期毛利率的下降空间有限，龙头企业有望完成海缆毛利率中枢40%左右。

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